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作為紅杉資本中國(guó)的億萬(wàn)富翁創(chuàng)始人之一，沈南鵬在這一輪創(chuàng)投和私募股權(quán)企業(yè)幫助在美上市中資股退市并最終尋求回國(guó)內(nèi)上市的進(jìn)程中扮演著沖鋒陷陣的角色。A股今年來(lái)的大漲走勢(shì)意外著國(guó)內(nèi)股票的估值要大大高于國(guó)外。沈南鵬和紅杉資本本月至少參與了五家企業(yè)的私有化交易。

另類資產(chǎn)管理公司正專注于他們已經(jīng)持有股權(quán)和擁有董事席位的企業(yè)，因?yàn)樗麄兗庇谕瓿杀M職調(diào)查、安排管理層和私有化收購(gòu)的財(cái)團(tuán)。中金公司指出，在線零售商聚美優(yōu)品和500彩票網(wǎng)等公司可能成為接下來(lái)的私有化目標(biāo)。紅杉資本持有聚美超過(guò)15%的股權(quán)。

“在中國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)界，紅杉資本是一個(gè)大玩家，”北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授保羅•吉利斯通過(guò)電子郵件表示，“現(xiàn)在有一個(gè)真正的好機(jī)會(huì)，就是讓在美上市的中國(guó)企業(yè)回國(guó)尋求更高估值。私募股權(quán)機(jī)構(gòu)在為私有化和重新上市出謀劃策。”

陌陌、奇虎

根據(jù)彭博匯總數(shù)據(jù)，今年來(lái)中概股私有化的收購(gòu)報(bào)價(jià)較這些股票公告前30天的均價(jià)溢價(jià)23%。陌陌是宣布私有化的最新一家企業(yè)。該公司周二表示接到紅杉資本、創(chuàng)投企業(yè)Matrix Partners China、華泰瑞聯(lián)基金和共同創(chuàng)始人唐巖的收購(gòu)報(bào)價(jià)。

沈南鵬和紅杉本月參與的其它收購(gòu)交易還包括7.7億美元收購(gòu)房地產(chǎn)服務(wù)公司易居（中國(guó)）控股有限公司，11億美元私有化連鎖酒店運(yùn)營(yíng)商如家酒店集團(tuán)，5.86億美元私有化博納影業(yè)集團(tuán)，以及84億美元收購(gòu)中國(guó)第二大搜索引擎運(yùn)營(yíng)商奇虎360科技有限公司。

沈南鵬在2005年創(chuàng)立了紅杉資本中國(guó)，1999年創(chuàng)立攜程旅行網(wǎng)。根據(jù)福布斯雜志，他的成功使他成為了中國(guó)最富有的人之一。

未來(lái)的目標(biāo)

紅杉是總部在北京的聚美優(yōu)品公開披露的最大股東之一，該公司市值達(dá)到34億美元。不過(guò)其股價(jià)過(guò)去一年下跌了1%，同期上海上市的股票平均大漲了130%，深圳股票更是勁升164%。

Summit Research Partners常駐舊金山的分析師郭琪在電郵中指出，“美國(guó)和A股之間估值存在巨大差異，因此紅杉資本認(rèn)為其中存在套利機(jī)會(huì)。”

彭博在美上市中資股指數(shù)成分股的市盈率水平只有約10倍，相比之下，上證綜指為24倍，深圳市場(chǎng)更是高達(dá)70倍。

紅杉資本在500彩票網(wǎng)持有接近10%的股權(quán)，該股過(guò)去一年重挫了22%。紅杉還持有在線旅游公司途牛科技的股權(quán)。

沈南鵬是易居（中國(guó)）、如家酒店、奇虎360和陌陌的董事，也是在線服裝公司麥考林的前董事長(zhǎng)。

再上市計(jì)劃

瑞穗證券分析師在6月23日的報(bào)告中稱，近期的私有化計(jì)劃可能需要超過(guò)六個(gè)月時(shí)間才會(huì)完成，因?yàn)槠髽I(yè)需要組建特別委員會(huì)來(lái)評(píng)估收購(gòu)方案，并且潛在考慮其它報(bào)價(jià)。報(bào)告還指出，歡聚時(shí)代、優(yōu)酷土豆和搜房可能加入下一波的私有化浪潮。

“我預(yù)期多數(shù)在美上市中資股將會(huì)私有化，目標(biāo)都是明年回中國(guó)上市，”吉利斯表示，“這是一個(gè)典型的私募股權(quán)行業(yè)的機(jī)會(huì)。”