當(dāng)代年輕人，再窮再苦，也不能苦了 " 毛孩子 "。

1992 年中國(guó)小動(dòng)物保護(hù)協(xié)會(huì)成立，寵物行業(yè)起步。經(jīng)過(guò) 30 余年的發(fā)展，中國(guó)的貓狗數(shù)量達(dá)到 1.24 億只，寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模突破 3000 億元。

跨國(guó)巨頭瑪氏、雀巢普瑞納，OEM/ODM 代工 + 出口業(yè)務(wù)起家、近年轉(zhuǎn)向品牌業(yè)務(wù)、重注本土市場(chǎng)的乖寶、中寵、依依等本土小巨頭，以及寵物經(jīng)濟(jì)崛起后跨界進(jìn)入的伊利、好利來(lái)、小熊電器等，正在爭(zhēng)奪這個(gè)冉冉升起的巨大市場(chǎng)。

30 年，3000 億

三十年前，中國(guó)不僅沒(méi)有寵物市場(chǎng)、寵物行業(yè)，甚至連寵物的概念都沒(méi)誕生。

以前的狗，主要用來(lái)看家護(hù)院；以前的貓，主要功能是防治老鼠——所以才有了那句經(jīng)典諺語(yǔ)，不管黑貓白貓，能抓住老鼠就是好貓。

1992 年，中國(guó)小動(dòng)物保護(hù)協(xié)會(huì)成立，管理政策從禁養(yǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄摒B(yǎng)，并提出 " 伴侶動(dòng)物 " 這個(gè)概念，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)的形成。

小貓和小狗，正式被社會(huì)作為 " 寵物 " 來(lái)看待。它們的角色，也從功能性的小動(dòng)物，變成了人類(lèi)的朋友和伙伴。

1993 年，瑪氏入場(chǎng)，成為最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的頭部寵物食品企業(yè)。這個(gè)當(dāng)今全球第一的寵物行業(yè)巨頭，為中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)了先進(jìn)的理念和產(chǎn)品。

隨后，中寵股份（002891.SZ）、路斯股份發(fā)軔于 1998 年；佩蒂股份、天元寵物、源飛寵物、乖寶寵物（301498.SZ）則先后創(chuàng)立于新世紀(jì)之后。這兩代公司，構(gòu)成了如今中國(guó)寵物行業(yè)的主體。不過(guò)，早期，它們基本都是通過(guò) OEM/ODM 模式，將產(chǎn)品出口到海外市場(chǎng)。

隨著雀巢普瑞納等全球頭部品牌陸續(xù)進(jìn)入，外資寵物食品品牌大舉布局中國(guó)市場(chǎng)；而中國(guó)的寵物食品、用品工廠(chǎng)們，立足于強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，將產(chǎn)品輸送至全球。

好在，這種本土市場(chǎng)和本土產(chǎn)業(yè)的交叉割裂狀態(tài)，并未持續(xù)太久。

經(jīng)過(guò) 30 多年的和諧相處，寵物在生活中的重要性顯著提升。在老齡化、少子化、家庭人口數(shù)量減少等多重因素影響下，寵物在中國(guó)社會(huì)中的角色進(jìn)一步升級(jí)，從朋友和伙伴晉升為 " 毛孩子 "，寵物主自降身份成了 " 鏟屎官 "。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)寵物數(shù)量在 2010 年后進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，2014 年超過(guò) 8500 萬(wàn)，2020 年破億。

根據(jù)《2025 年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》，去年中國(guó)寵物總量約為 12411 萬(wàn)只，較 2023 年增長(zhǎng) 2.1%。其中，寵物犬 5258 萬(wàn)只，同比增長(zhǎng) 1.6%；寵物貓 7153 萬(wàn)只，同比增長(zhǎng) 2.5%。

觀(guān)念升級(jí) + 數(shù)量增長(zhǎng)，帶動(dòng)了中國(guó)寵物消費(fèi)市場(chǎng)的崛起。2020 年，中國(guó)寵物市場(chǎng)規(guī)模僅有 2065 億元左右，2024 年增長(zhǎng)至 3002 億元以上，復(fù)合年均增長(zhǎng)率在 10% 左右。

而且，寵物經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱周期特征。隨著中國(guó)寵物滲透率的穩(wěn)步提升，逐步向歐美、日本等成熟市場(chǎng)靠攏；寵物消費(fèi)水平的提升、高端化以及寵物消費(fèi)的深度不斷進(jìn)化，其市場(chǎng)規(guī)模仍將保持高速增長(zhǎng)。

在這一進(jìn)程中，中國(guó)寵物行業(yè)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，也正在從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需，從 OEM/ODM 代工，到如今全面的品牌化，屬于中國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)代來(lái)臨。

攜寵集體闖 A 股

1998 年亞洲金融風(fēng)暴之后，當(dāng)過(guò)老師的外貿(mào)員郝忠禮，發(fā)現(xiàn)國(guó)外很多家庭養(yǎng)寵物，便從國(guó)企離職，在煙臺(tái)開(kāi)了個(gè)小廠(chǎng)做寵物食品雞肉干，這便是中寵股份的雛形。

同樣在山東，上世紀(jì) 80 年代，郭洪謙開(kāi)始擔(dān)任壽光縣城關(guān)鎮(zhèn)冷庫(kù)（后更名為 " 壽光縣第二食品工業(yè)公司 "）負(fù)責(zé)人，后企業(yè)改制為壽光天成食品，由郭洪謙實(shí)控。

此時(shí)，壽光天成已經(jīng)發(fā)展成為一家涵蓋肉鴨、農(nóng)產(chǎn)品、鋼結(jié)構(gòu)等產(chǎn)業(yè)的集團(tuán)公司，尤以肉鴨產(chǎn)業(yè)為最。

1998 年，壽光天成開(kāi)始涉足寵物食品領(lǐng)域，并孵化出了路斯股份。目前，該公司由郭洪謙之子郭百禮掌舵。

這兩家山東企業(yè)，在混沌的寵物食品行業(yè)中摸索多年，才等來(lái)了一大批同行者。佩蒂股份、天元寵物、源飛寵物、乖寶寵物等，于 2002 年 -2006 年先后創(chuàng)立。

乖寶寵物入行雖晚，但起點(diǎn)頗高。秦華原本是山東聊城的公務(wù)員，后入職當(dāng)?shù)厝馐炒髲S(chǎng)鳳祥集團(tuán)擔(dān)任高管。2006 年，他離職創(chuàng)立乖寶，直接從上游原材料切入下游產(chǎn)業(yè)。

山東是雞鴨養(yǎng)殖屠宰大省，雞鴨肉正是寵物食品的核心原材料。借助這一優(yōu)勢(shì)，山東形成了最大規(guī)模的寵物食品產(chǎn)業(yè)集群。中寵、路斯、乖寶，都在山東且相距不遠(yuǎn)。

相似的故事也發(fā)生在浙江。溫州平陽(yáng)水頭鎮(zhèn)，自古就以生產(chǎn)皮革為生，是遠(yuǎn)近聞名的 " 皮革之都 "。上世紀(jì)八九十年代，當(dāng)?shù)厝税l(fā)現(xiàn)皮革生產(chǎn)的邊角料可以用來(lái)制作 " 狗咬膠 "。

于是，浙江誕生了幾家以寵物用品起家的頭部公司，以佩蒂股份（300673.SZ）、天元寵物、源飛寵物為首。其中，佩蒂股份和源飛寵物出自同一家族，因上市前后的利益分配問(wèn)題，還一度引發(fā)糾紛。

后來(lái)，溫州平陽(yáng)因環(huán)保問(wèn)題面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)逐漸弱化寵物用品，將寵物食品作為業(yè)務(wù)重心，南北兩大寵物產(chǎn)業(yè)集群的業(yè)務(wù)逐漸趨同。

2017 年，佩蒂股份和中寵股份先后登陸 A 股市場(chǎng)。彼時(shí)，市場(chǎng)對(duì)寵物行業(yè)的認(rèn)知程度不夠，兩家公司并未掀起太大水花。

經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的蓄力，2022 年前后，真正的寵物行業(yè)上市潮來(lái)了。源飛寵物、天元寵物（301335.SZ）、乖寶寵物先后登陸 A 股。

路斯股份算是最早進(jìn)軍資本市場(chǎng)的寵物公司，2015 年便在新三板掛牌，但后續(xù)資本化的道路并不順?biāo)?，直?2022 年才登陸北交所。

相比于老牌寵物上市公司，" 新人們 " 明顯更具行業(yè)自信，紛紛把 " 寵物 " 這個(gè)標(biāo)簽，打在了自己的證券簡(jiǎn)稱(chēng)中。

2021 年上市的依依股份（001206.SZ）算是個(gè)特例。上世紀(jì) 90 年代，這家公司還只是一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)化工小廠(chǎng)，九十年代末進(jìn)入衛(wèi)生護(hù)理市場(chǎng)，后來(lái)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，逐步將業(yè)務(wù)重心從衛(wèi)生巾轉(zhuǎn)換至寵物護(hù)理。

前幾年，至少還有福貝寵物、中恒寵物等多家公司試圖沖擊上市，最終因故終止。期間，中寵股份試圖收購(gòu)福貝寵物，也未達(dá)成。

三股勢(shì)力 " 爭(zhēng)寵 "

目前，資本市場(chǎng)對(duì)寵物板塊投入了極高的熱情。乖寶寵物后來(lái)居上，成為行業(yè)老大，市值超 400 億元，市盈率超過(guò) 60 倍；中寵股份穩(wěn)定百億市值；二線(xiàn)小巨頭，也都不遑多讓。

4 月底業(yè)績(jī)逐步披露后，寵物板塊異軍突起，中寵股份、源飛寵物等多只股票迎來(lái)漲停。

寵物板塊的估值，已經(jīng)遠(yuǎn)超 A 股食品飲料及消費(fèi)板塊的整體水平。

一級(jí)市場(chǎng)對(duì)寵物市場(chǎng)的關(guān)注更早。中寵股份是中日合資企業(yè)，伊藤株式會(huì)社為其第二大股東；乖寶寵物的背后是外資 PE 巨頭 KKR 和聯(lián)想系的君聯(lián)資本；中恒寵物得到了達(dá)晨創(chuàng)投和江蘇國(guó)資的支持。

最近十年，中國(guó)寵物行業(yè)的投融資持續(xù)火熱。去年以來(lái)，融資過(guò)億元的寵物項(xiàng)目至少包括艾益動(dòng)物藥品、寵本本、帥克寵物等。

最近五年，寵物市場(chǎng)熱度越來(lái)越高。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2021 年、2022 年，" 寵物經(jīng)濟(jì) " 相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量分別為 97 萬(wàn)家、98 萬(wàn)家，2023 年、2024 年更高達(dá) 190 萬(wàn)家、168 萬(wàn)家。截至目前， 我國(guó)現(xiàn)存 " 寵物經(jīng)濟(jì) " 相關(guān)企業(yè)多達(dá) 478 萬(wàn)家。

火熱的寵物經(jīng)濟(jì)，正持續(xù)吸引業(yè)外企業(yè)跨界跑步進(jìn)場(chǎng)。

去年 2 月，好利來(lái)推出寵物烘焙品牌 Holiland Pet；4 月，森馬集團(tuán)旗下貓食品品牌倍迪家正式亮相；6 月，第一醫(yī)藥宣布開(kāi)設(shè)首家寵物友好藥房。

今年初，伊利股份對(duì)旗下 " 依寶 " 寵物牛奶的運(yùn)營(yíng)公司增資；巴比饅頭母公司巴比食品成立了一家專(zhuān)注于寵物食品及用品的新公司貝雅福。它們，都想培育出下一個(gè)依依股份。

去年以來(lái)，百度、小米、松下、海爾等公司，也爭(zhēng)相入局，推出寵物相關(guān)的硬件產(chǎn)品。它們的進(jìn)場(chǎng)，尤其是 AI 的加持，將快速推進(jìn)寵物行業(yè)的智能化進(jìn)程。

什么值得買(mǎi)數(shù)據(jù)顯示，2025 年 Q1，" 寵物攝像頭 "、" 寵物空氣凈化器 " 搜索量同比增長(zhǎng) 12.6% 和 121.6%，" 自動(dòng)貓砂盆 " 訂單量和 GMV 分別同比增長(zhǎng) 88.1% 和 161.9%。

盡管，跨界玩家目前在寵物市場(chǎng)所占份額很小，但它們攜品牌、產(chǎn)品和科技實(shí)力，以降維打擊的姿態(tài)進(jìn)入，不容小覷。

近些年崛起的中國(guó)本土寵物品牌，原本占據(jù)先機(jī)的傳統(tǒng)外資品牌，以及正在持續(xù)進(jìn)場(chǎng)的跨界派們，共同構(gòu)成了中國(guó) 3000 億寵物市場(chǎng)的三大勢(shì)力。

一方面，本土品牌攜產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢(shì)，在食品和用品這兩個(gè)寵物傳統(tǒng)大類(lèi)上，對(duì)外資品牌形成不可阻擋的替代。

另一方面，跨界派們以自己的科技和產(chǎn)品實(shí)力，極大豐富了寵物行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)供給。

三股勢(shì)力同場(chǎng)競(jìng)技，中國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模和業(yè)務(wù)深度，必將迎來(lái)更大的發(fā)展空間。

來(lái)源：斑馬消費(fèi)